2026年首例！余韩操纵67账户致博士眼镜股价扭曲被罚超10亿

二零二六年刚开始那会，证监会给出了超过十亿元的巨额罚单，这又一次表明了监管部门对市场操纵行为那种“零容忍”的坚决态度，还有执法的坚定决心。

案件基本事实与处罚结果

2026年1月，中国证券监督管理委员会公布行政处罚命令文书，针对自然人余韩操弄“博士眼镜”股票这一案件作出最终判定，经有关方面核查，在2019年6月25日至2024年8月16日，期间跨度长达五年的时段里，余韩操控运用多达67个证券账户，凭借集中资金形成的力量优势持续进行买卖操作，在多种不同账户范畴采取相互对倒交易等一系列手段来操控股票价格 。 标点符号和句子结构调整了一下以便更符合要求，同时表述更紧凑些。

按照相关法律规定，证监会做出决定，将余韩违法所得的5.1亿元与1100万元给予没收，同时处以5.1亿元与1100万元罚款，两者相加罚没金额总计达10.23亿元 。此刻，对余韩采取了为期三年禁止其进入证券市场的举措 。这一案件已成为近些年来A股市场中，按罚没金额计算处于高位的、涉及操纵行为的案件之一，其展现出的处罚力度引发了市场的广泛注意和关注 。

操纵手法与持续时间

这个案件归属典型的“资金型操纵”类别，其操纵周期涵盖1252个交易日，时间跨度逾五年，展现出极强的隐蔽特性以及长期性质。余韩借由其掌控的账户组，施行多种各异的操纵手段，核心目标在于对“博士眼镜”的交易价格以及成交量施加影响。

处于被操纵时段范围时，账户组有实际控制账户相互间交易行为情况，此情形共涉及212个交易日。其中，针对12个交易日，对倒成交量在整个市场总成交中所占比例超10%，占比最高时达25.32%，这表明当日市场中超过四分之一成交是行为人靠自行“左手倒右手”方式达成的。

对市场秩序的具体危害

长久以来，余韩开展了操控举动，致使“博士眼镜”股价产生严重价格歪曲，使其偏离了真实的公司价值，又偏离了市场供需关联，这种人为营造的交易活跃之虚假表象，误导了其他投资者所做出的判定，进而扰乱了常规的市场价格发觉机制。

大家明白不，披露的那些消息表明，博士眼镜的主要业务是从事眼镜零售，用的是连锁经营这种形式。存在被操控的情况，这致使该股票价格无法如实体现其基本面状况以及行业情形，这样以来，对市场应有的公平性与有效性造成了损害，最终权益受侵害、遭受损失的是广大依法投资的投资者们的合法权益。

当事人的申辩与监管认定

在余韩面对监管所开展的调查这个时候，他进行了申辩，宣称自己单单只是直接操控着9个账户，并没有实施被认定成操纵的行为，并且也并未对股票价格产生具备实质性质的那种影响，基于此，请求从轻发落或者减轻处罚。可是，中国证券监督管理委员会经过严密的调查，依据充足的证据，驳回了他所提出的申辩意见。

监管部门做出认定，余韩在实施操纵行为的时候，控制着67个账户，这一事实清楚明晰，证据确凿无疑，其行为已然构成了《证券法》当中所讲的操纵证券市场的行为。其进行申辩时所提出的理由没有被采纳，这充分体现出监管执法是依照事实作为依据，以法律当作准绳的严谨认真态度。

近期执法动态与监管导向

事件的余韩案，不是单独留存着的，它并非孤立的存在，是证监会强化执法威慑力的一个最新的示例证明。处于2026年1月19日这个时间点，浙江证监局针对网络当中具有知名度的博主金永荣操纵市场的案件给予惩处，罚没的金额超过了8324万元，并且还下达了禁止其进入市场的处理决定。

在2026年时，于那个系统工作会议里，证监会多次着重强调，要始终坚持“依法从严”这一主要基调，全力去提升监管执法具备的有效性与威慑力。那次会议明确提出要求，坚决打击财务造假行为、操纵市场举动、内幕交易这类恶劣违法行径，然后进一步严肃市场纪律 。

“强监管”信号的持续释放

从小余的案子与小韩案子，跨向金永荣的案子，那种存在巨额罚单以及市场禁入的组合式处罚举措，确切地传递出“零容忍”这般的监管信号。证券监督管理委员会主席吴清，在之前解读“十五五”资本市场重要工作之际，就已然清晰地把“抓强监管、强化执法震慑”置于突出显眼之处。

监管层多次着重表明，针对各类违法违规行径，要达成“依法予以严厉打击，打击得精准且产生切实痛感”，其最根本的意图是不断持续地净化市场生态环境，强化提升广大投资者对该市场的信任以及长久的信心，进而为资本市场的高质量发展提供保障庇护。

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